从房屋库存角度看，截至今年9月底，全国商品房待售面积为66510万平方米，比8月末增加186万平方米。这一指标近几年持续增长，说明在一线城市和少数二线城市楼市仍然偏强的同时，广大三、四线城市和部分二线城市的楼市库存仍然偏大。易居研究院跟踪的35城住宅库存表明，去年下半年以来，三、四线城市的库存略有下滑，但仍处于历史偏高位。

  其结果是，在库存压力降到合理程度之前，这些地区的开发商没有动力购地与扩大再生产，于是就导致房地产开发投资增速继续走低。这种负面可能影响传递到水泥、钢铁等几十个相关行业，从而拖累经济增长。

  如此，宏观经济的逻辑也就比较明确了：“十三五”末要想实现全面建成小康社会的伟大目标，以及与之相匹配的GDP及居民收入翻番的量化指标，就需要房地产业必须稳定发展，继续去库存，提高房企扩大再生产的积极性，促使房地产开发投资回暖。

  由此我们可以大胆地预测：“十三五”期间房地产政策总体仍有望保持偏暖状态，楼市将不会“硬着陆”。